悠遊股海

揮別2008年，猶記得前半年猶記得前半年記得前半年油價狂飆、通貨膨脹蠢動。

沒想到，後半年油價竟然狂跌、通膨預期轉成擔心通縮，零利率時代悄然來臨。

既然利率跌到零，建議大家該買一些股票了！

金融海嘯襲擊，全球無一倖免，差別只在災情嚴重程度深淺而已。

各國央行紛紛大幅降息救經濟，寬鬆的貨幣政策效果一時間還看不到，但存在銀行收利息的錢卻愈趨變少，

似乎已預告，我們即將進入通貨緊縮的時代！

經濟學曾提到：適度的溫和通貨膨脹是帶動景氣成長的良性引擎。

通縮一旦出現，以下景況可能發生：

1.物價會緩緩下降，市場需求跟著延宕。

2.商品售價愈愈降愈低，導致廠商生產意願跟著降低，裁員減薪將成常態。

3.因為獲利不易，人們更不敢投資，即使利率偏低，現金存銀行者更偏低，投資消費意願都降低。

4.企業股價明顯被低估，本益比、股價淨值比（P/B）都會大幅降低。

面對百年罕見的新環境，你必須及時調整思維，才可能打敗零利率，保住資產。

現在，從長期角度看，面對市場極度恐慌所創造出來的超低股票價格，

我建議從長期投資的眼光，可以開始買「一些」股票，因為現在是難得入市的好機會。

目前銀行1年期定存只剩下1.5%左右，你只要願意承受適度有限的波動風險，

就可以換取遠超過定存利息的收益，這應該是很划算的。

不過，此刻投資股票是有前提的，你必須謹守以下幾個原則：

1.持股比重不能高，尤其不能融資買股

2.要分批進場，千萬不要過度自信，一次大量買進。

3.要用長期投資的心情進場，願意耐心等待股價拉回時買進，花時間等待股價彈升。

此時此刻最忌心急、莽撞、失控、錯估情勢。

隨著利率水準走水準走低，全球債券價格已經偏高，利潤空間已屬有限，目前進場只是求安心罷了。

如果你真的不敢買股票，還不如去買黃金，此時反而是保值的代表工具。

年關前後，企業經營將面臨資金調度困境，年前台股賣壓會較重，

因此，股票一定有拉回的機會，你可以「慢慢買」，小量抱股過年，是有獲利機會的。

＊1月投資叮嚀

1. 新年到，先汰弱留強、整理持股、控制部位較重要、控制部位較重要

2. 定期定額要堅持下去，獲利機會加大

3. 債券價格已偏高，不如抱價格已偏高，不如抱，不如抱黃金或績優股較划算或績優股較划算


Smart智富月刊  第125期 2008-12-30  撰文者：楊燿宇