悠遊股海

最近金城武代言4G廣告，一句「世界越快，心則慢」又爆紅，用在投資市場，「股市越亂，心卻要靜」。不要受到每天層出不窮壞消息引導，冷靜想想經濟基本面的方向，才能拿定主意做好投資。

最近世界不平靜。台灣有高雄氣爆、大陸有雲南地震，再加上加薩走廊衝突、阿根廷債務違約、葡萄牙銀行危機、烏克蘭危機、馬航墜機、制裁俄羅斯....，隨便一列，有一大堆負面消息。投資人深陷在諸多壞消息氣氛中，實在無法對投資市場太過樂觀。

災難不斷，市場仍持續上揚

不過，我回顧了今年3、4月所寫的文章，當時，也有諸多負面事件，包括烏俄危機、大陸、日本經濟隱憂、韓國船難、巴西俄羅斯降評、泰國政爭、越南台商受創，美股更是經常被喊泡沫化了.....。結果，全球股市還是緩步上升，美股、德股7月再創新高，日股也回升，甚至大跌五年的大陸股市，也終於回神上漲。

世界不平靜，然而投資市場卻在震盪中，沿著上升軌道前進，短期雖遇亂流，有不小的修正壓力，但只要經濟復甦本質不變，最終仍有持續前進的力量。

美國經濟，為中流砥柱

根據美國最新Fed報告，美國經濟緩慢復甦，失業率也降至6.2%，但由於復甦情況不平均，Fed仍維持寬鬆政策。目前並非經濟面有何重大疑慮，而是市場開始擔心Fed何時要升息。近期美國企業公布的2Q財報很亮麗，S&P 500家企業已公布的380家，有68.7%獲利優於預期，從企業面看，景氣並未轉壞，投資人不需過度反應。

歐洲方面，由於與俄羅斯地緣關係較深，對俄羅斯制裁將影響部分企業獲利，此外，經濟面短期出現成長遲緩現象，但只是成長腳步減慢，並非景氣轉壞，預估今年如西班牙、義大利等，可望走出衰退陰霾。所以，短期市場修正，不需要以空頭來臨解讀。

新興市場危機減緩

經濟面表現不佳的金磚四國，除了俄羅斯之外，都漸有起色。包括世足賽後，巴西股市走勢穩健，大陸則有政策面作多，股市近期有所表現。印度則是選舉利多，但近期漲多盤整。由於美歐股市漲多拉回，國際資金反而轉進金磚四國與新興市場，根據統計7月份流入新興市場資金達64.8億美元，與去年下半年大舉流出大不相同。

不過，部分國家經濟成長由強轉弱，如印尼、泰國等，投資人要多注意風險。反而是先前表現較弱的市場，如韓國、巴西、大陸、香港等，較有觸底回升的機會。

另外，台灣國發會最新公布6月景氣燈號仍為綠燈，分數26分比5月上升，已經連續五個月為綠燈。此外，主計處公布第二季經濟成長率為3.84%，是近六季最高，今年全年有機會突破3%經濟成長率。整體而言，台灣經濟面持續加溫中，雖然近期高雄氣爆對石化業有衝擊，但也有重建需求，影響層面可能有限。

檢視手上基金，分散配置為優

最近有不少人問我，是否要賣出美歐股市基金，轉進新興市場。從股市高低位階來看，確實美歐股在高檔，新興市場在相對低檔，如此轉換未來一年獲利機會較大。

不過，美歐股市才是投資市場的領頭羊，如果這些市場大幅修正，新興市場也不可能有上漲機會。我認為在多頭趨勢未改變前，美歐股市基金仍可續抱，若真有人想要落袋為安，應該等下次股市再創新高時行動，不需要急著在市場修正時殺低。至於我呢？仍然秉持分散投資、重視平衡配置，持續抱牢我的股票基金。

股市紛亂時，心卻要靜。投資市場震盪階段，需要冷靜的心來做投資決策。

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

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