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我想買配息的債券基金，到底買那一種好？
近日常被大家問及這個問題，『我想買配息的債券基金，到底買那一種好？』回答這個問題之前還是不免要請大家確定三個前提：1.『真的是為了領息』、2.『真的可以不在乎淨值的波動』、3.『真的可以長期投資』，那就隨時進場了，也不用太在乎黃道吉日了，因為長期投資的結果，回頭一看，總報酬率中有超過95%是來自於配息所得，換句話說，長期投資的結果資本利得或資本利損影響很小，那它到底影響甚麼？答案是影響了一路走來的心情起伏，如果能一開始就買在低點，我想很難出現資本利損，當然心情不會起伏自然不會想中途離席，但若一開始就買在高點，想必一路坎坷，如果自己無法忍受肯定半途而廢，那更別說想年領6%、7%，甚或更高的利息了。
了解這個原理，你就更能體會到底買哪一種好了！目前市面上配息的債券基金扣除公債外，約有下列幾種：
1.投資等級公司債
2.以歐美為主的高收益債(全球高收益債)
3.新興市場債
4.新興市場本地貨幣債
5.南非幣(或澳幣)計價的高收益債或新興市場債
其配息率依順序由低至高，當然波動度也依序由小到大，如果我這樣比喻，好比吃麻辣鍋，其辣度依序由微辣、小辣、中辣、大辣到特辣，如果你問我吃哪一種好(買哪一種好)，我的答案是：你吞得下哪一種辣度，因為當嗆辣發生時(淨值波動時)，你必須選擇吞下肚(要忍過那段痛苦期)，不能吐出來(忍不住贖回)，否則再高的配息都拿不到了，甚或還帶著資本利損回家，那可是一切前功盡棄！
另外有人會問，買了5年雖然領了很多息，但如果來一個金融海嘯可能把過去領的息都吃回去了，那買這種債到最後搞不好是打平，買它做啥？我自己定義它是一種創造現金流的產品，或許結果是打平，但是靠著每個月的現金流有人過生活、有人繳房貸、有人繳小孩安親班費用、有人孝親....這就是另一種效益，至於這種效益=?%的報酬率，也不一定可以量化，無法完全量化的東西最後到底得到多少，那就看你心中給它多少了。