有買東歐債的朋友們對他真的是又愛又恨，喜歡的地方是他的配息率能夠有年化配息率9.5%以上的水準！恨的地方就是『淨值』不斷地下跌，跌到都沒 有信心繼續持有他。本封的標題是最近很多投資朋友來詢問的話題『東歐債怎麼一直跌？還可以再買嗎？』；因為有買的朋友眾多，在這邊一併解釋，將你心中的大石頭卸下來～
首先淨值大幅下跌的原因，我們可以從下圖來得知，若是在三年前買進東歐債(歐元計價)選擇不配息的持 有三年報酬率是10%，我想這個報酬率雖然不是很理想但是心裡總是比較安慰至少比定存好！那為什麼不論是美元或者是歐元配息持 有三年卻報酬率如此難堪，因為...高配息率導致每次除息後淨值大幅減少！但是可以 發現除了除息會讓淨值下跌，另一個原因就是美元大幅的升值導致新興貨幣都是呈現貶值的 情況，而我們持有當地貨幣的債劵當然也受到了波及。
先丟一個問題給大家思考：你覺得美元會一直強勢走升、新興貨幣會一直貶值下去嗎？ (文末解答)
可以看到最弱勢的俄羅斯盧布在近一個月就下跌了-11.2%，其他國家也不妨多讓都是呈現貶值的狀態。
年化配息率9.5%以上將利息報酬加回去再扣除掉匯率的損失，求得的答案應該是接近10%的報酬率才對！
新興東歐債一週大事
俄羅斯央行鬆手匯價管制：俄國外匯諸備持續下滑，然盧布貶勢仍未停歇，因而央行
從上週開始進行一連串的匯價干預政策，除宣佈將保護盧布匯價所用的資金上限定為
每日3.5億美元外，昨日央行更進一步宣佈放鬆匯率管制，取消盧布兌美元匯價的區
間限制，讓其可自由浮動。
烏俄東部再爆激烈衝突：上週四烏國政府表示政府軍與反對派間至少發生26起武裝
衝突，而反對派則稱政府軍在該地區展開大規模攻勢，同時烏國政府還指稱俄國近日
又再度援助反對派重裝武器與坦克，烏克蘭局緊張勢再度惡化。
俄將優先與亞太國家合作：俄總統普丁於APEC會議上表示，俄國與亞太地區國家的
合作很重要，且與亞太地區國家合作為優先方向，並願意增加對亞太地區的投資。另
一方面，本週俄國亦與中國簽署第二輪的天然氣供應框架協議，當本次新簽署天然氣
波蘭維持利率不變：上週波蘭央行意外維持利率在2%的水平，並未如市場預期的降
息一碼，反映政府對經濟前景仍具信心，認為目前的經濟放緩是短暫現象。另外，此
前公佈的10月製造業PMI升至六個月高位，新訂單上升及存貨下降，工業產出有望持
續增溫。
近七成波蘭人不想加入歐元區：波蘭民調機構CBOS公佈的民調顯示，由於擔心物價
高漲和無法掌控貨幣政策，68%波蘭人反對加入歐元區，創歷來新高，而只有24%贊
成加入。
主要國家公債殖利率
近一週新興市場公債殖利率漲跌錯綜，不過多數變動幅度不大；巴西在經濟展望再
度遭下調，且匯市表現疲軟下，殖利率揚升幅度偏大。
你覺得美元會一直強勢走升、新興貨幣會一直貶值下去嗎？
美元指數從1995年以來，最高點是在2001年的7月出現121，最低點是2008年3月的70.792，目前是在中位數附近87點左右，也就 是說美元的走勢也是會隨著時間而有上下波動的可能，既然債劵基金的本質就是持有他領配息，我們也是有機會等到美元貶值、新興貨幣上漲的時候，所以 長期持有、耐心等待....終有一天領的配息總數早就超過了本金，其他領的都是『實拿的報酬』。
若還是不喜歡輸的感覺(淨值下跌)，不如直接將你的東歐債配息基金轉換成瑞萬通博基金-新興東歐債券基金(歐元)(當地貨幣)，反正也只要轉換費300元就能讓淨值安分一點多少對自己的心情有些幫助。
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